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中國銀監(jiān)會近日發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，依照《管理辦法》，銀行需對客戶風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，由低到高至少分為五級。風(fēng)險評級為一級和二級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元；風(fēng)險評級為三級和四級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于10萬元；風(fēng)險評級為五級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于20萬元。

    整體收益不佳

    短期產(chǎn)品熱銷

    3%、4%、5%、6%……理財產(chǎn)品的收益率隨著銀行間競爭不斷推高。據(jù)普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年商業(yè)銀行共發(fā)行8497款理財產(chǎn)品(不包括對公產(chǎn)品)，發(fā)行規(guī)模達(dá)8.51萬億元，超過了去年全年的7.05萬億元。

    在加息預(yù)期下，超短期理財產(chǎn)品成為今年上半年最熱銷的品種。數(shù)據(jù)顯示，在上半年商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中，有2787款產(chǎn)品期限在1個月以下，占比32.80%，平均預(yù)期收益率3.61%；2488款產(chǎn)品期限在1至3個月，占比29.28%，平均預(yù)期收益率3.58%；3至6個月、6個月至1年的理財產(chǎn)品分別發(fā)行了1782款和1189款，占比分別為20.97%和13.99%。

    據(jù)銀率網(wǎng)發(fā)布的6月份銀行理財產(chǎn)品市場月報顯示，截至6月28日，6月各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品1659款，環(huán)比增長9.9%，而且6月各期限理財產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)上升。投資期限在1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.2%；投資期限1至3個月的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.0%；投資期限為3至6個月的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率平均值為4.2%；6個月至1年期的理財產(chǎn)品市場預(yù)期收益率平均值為4.8%；1年以上的理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率為7.0%。

    特別是進(jìn)入6月下旬以來，隨著銀行流動性的緊張加劇，短期理財產(chǎn)品出現(xiàn)明顯的量價齊升情況，更是出現(xiàn)了長短期理財產(chǎn)品收益倒掛的情況。數(shù)據(jù)顯示，多家商業(yè)銀行6月底發(fā)行的3天左右的超短期產(chǎn)品收益率竟遠(yuǎn)超投資期限長達(dá)幾個月的理財產(chǎn)品。如招行一投資期僅為2天的保本固定收益產(chǎn)品，預(yù)計年化收益率最高可達(dá)到7%。

    但值得注意的是，理財產(chǎn)品收益率真正跑贏通脹的并不多。數(shù)據(jù)顯示，上半年到期的7731款理財產(chǎn)品中，到期收益率跑贏5月份居民消費價格指數(shù)增速5.5%的理財產(chǎn)品只有186款。另外，上半年到期收益率為零或負(fù)收益的11款理財產(chǎn)品中，虧損最多的達(dá)到-22.4%，銀行理財產(chǎn)品也存在著風(fēng)險。

    把握相關(guān)政策

    保障投資權(quán)益

    針對各商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的熱衷，銀監(jiān)會于日前發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，規(guī)范銀行理財產(chǎn)品的銷售。要求銀行須制作專頁風(fēng)險揭示書、專頁客戶權(quán)益須知，并對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級。其基本思路是要求商業(yè)銀行做好風(fēng)險提示和信息披露，真正做到“賣者有責(zé)”，并在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)“買者自負(fù)”，最終實現(xiàn)“將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶”，實現(xiàn)合規(guī)銷售，充分保護(hù)客戶的合法權(quán)益。

    據(jù)了解，為充分保護(hù)客戶的合法權(quán)益，《管理辦法》從3個方面做出明確規(guī)定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷售文件中制作專頁風(fēng)險揭示書，內(nèi)容至少應(yīng)包括風(fēng)險提示語句、產(chǎn)品類型、產(chǎn)品風(fēng)險評級及適合購買的客戶評級、示例說明最不利投資情形和結(jié)果、客戶風(fēng)險承受能力評級、風(fēng)險確認(rèn)語句抄錄等。二是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷售文件中制作專頁客戶權(quán)益須知，內(nèi)容至少應(yīng)包括辦理理財產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、客戶風(fēng)險承受能力評估流程、商業(yè)銀行進(jìn)行信息披露的方式、渠道和頻率等內(nèi)容。三是要求商業(yè)銀行按規(guī)定對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，對客戶進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，按照風(fēng)險匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶。

    關(guān)于“風(fēng)險匹配”原則，銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，一是從保護(hù)客戶合法權(quán)益角度，要求商業(yè)銀行按照風(fēng)險匹配原則審慎盡責(zé)開展理財產(chǎn)品銷售，客戶只能購買風(fēng)險評級等于或低于其自身風(fēng)險承受能力評級的理財產(chǎn)品。二是為防止誤導(dǎo)銷售和錯誤銷售，商業(yè)銀行應(yīng)對理財產(chǎn)品進(jìn)行評級，對客戶風(fēng)險承受能力進(jìn)行評級，按照風(fēng)險匹配原則，做到“將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶”。

    在信息披露方面，《管理辦法》明確要求，銀行理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類和各投資資產(chǎn)種類的投資比例，并確保在理財產(chǎn)品存續(xù)期間按照銷售文件約定比例合理浮動。市場發(fā)生重大變化導(dǎo)致投資比例暫時超出浮動區(qū)間且可能對客戶預(yù)期收益產(chǎn)生重大影響的，應(yīng)當(dāng)及時向客戶進(jìn)行信息披露。商業(yè)銀行根據(jù)市場情況調(diào)整投資范圍、投資品種或投資比例，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露后方可調(diào)整；客戶不接受的，應(yīng)當(dāng)允許客戶按照銷售文件的約定提前贖回理財產(chǎn)品。

    了解各項指標(biāo)

    適時適度投資

    不可否認(rèn)，銀行理財產(chǎn)品動輒超過5%、6%的預(yù)期年化收益率，著實吸引人。

    但年化收益率是否就是產(chǎn)品的實際收益率呢？答案是否定的?！澳昊找媛省笔前旬?dāng)前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)換算成年收益率來計算的，并不是指產(chǎn)品的實際收益。比如，年化收益率是5%，投資期限為60天，購買10萬元的話，實際收益是10萬元×5%×60/365＝821.92元，而不是5000元。另外，保本浮動收益型產(chǎn)品和非保本浮動收益型理財產(chǎn)品在宣傳時說明的預(yù)期年化收益率只是銀行的預(yù)期收益，實際收益要看銀行的操作，也許可以達(dá)到該收益率，也許會低于該收益率。投資者要認(rèn)真了解理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的，以此判斷其風(fēng)險狀況和收益水平。

    同時，投資者還要明白“累計收益率”的概念?！袄塾嬍找媛省笔侵刚麄€理財期間的總收益率。比如某理財產(chǎn)品理財期限是兩年期，累計收益率為7%，那么它的年收益率應(yīng)該是3.5%。

    另外，購買銀行理財產(chǎn)品還需要考慮資金的成本因素，比如跨行購買成本，就要考慮轉(zhuǎn)賬的便利性、收費情況等；理財產(chǎn)品在募集期，客戶的申購資金是不享受產(chǎn)品收益的，所以投資者在計算收益時，還要記得掐頭去尾。

    此外，投資者還要選擇適合自己資金狀況的投資期限。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年1至6個月投資期限的中短期理財產(chǎn)品最受歡迎，因為這類期限的理財產(chǎn)品相對收益穩(wěn)定，風(fēng)險小，流動性較強(qiáng)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在投資期限選擇上，原則上是以確定閑置的時間為標(biāo)準(zhǔn)，時間向下選擇。比如確定閑置6個月，如果只有3個月和9個月的產(chǎn)品可以選擇，建議配置3個月的產(chǎn)品。由于銀行理財產(chǎn)品大部分都是固定期限產(chǎn)品，產(chǎn)品存續(xù)期間客戶是不能提前支取的，雖然通過理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款的方式也可以解決部分資金需求，但所支付的貸款利率一般情況下都要高于理財產(chǎn)品年化收益率；即使有些短期產(chǎn)品設(shè)置了提前贖回條款，可供客戶投資期間中途退出，但投資者肯定會有收益損失甚至本金損失。所以，投資者也要根據(jù)自己資金閑置狀況選擇期限適合的理財產(chǎn)品。